特朗普第二任期即将迎来美国中期选举。过去近两年，美国普通家庭的财务状况呈现明显分化：股市持续上涨，推动退休储蓄账户余额增长，但食品、汽油、住房及汽车价格也明显攀升。
数据显示，自2025年1月特朗普重新就任总统以来，标普500指数累计总回报约30%，美国401（k）退休账户平均余额从12.71万美元增至15.58万美元。与此同时，普通汽油价格上涨38%，新车价格上涨约4%，购房者月度抵押贷款还款额也有所增加。
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近期的联合调查显示，近半数美国人认为当前经济状况较差，仅20%的受访者认为经济表现良好或优秀。
一、食品：四口之家每周杂货开支增加14美元，牛肉涨价超过20%
根据美国农业部的中等成本食品计划，2025年1月，一个典型四口之家每周购买食品需要306.50美元，到2026年8月已升至320.50美元，涨幅为4.6%。
不同食品类别的价格变化存在明显差异。
| 食品 | 2025年1月至2026年9月价格变化 |
|---|---|
| 牛肉末 | +22.5% |
| 鸡胸肉 | +5.9% |
| 牛奶 | +2.0% |
| 面包 | -4.9% |
| 鸡蛋 | -54.1% |
其中，牛肉末价格从每磅5.55美元上涨至6.79美元，主要受到美国牛群数量下降及严重干旱破坏牧场条件影响。鸡蛋则呈现相反走势。2025年初，美国禽流感导致大量蛋鸡死亡，推高鸡蛋价格；此后供应状况改善，鸡蛋价格从每打4.95美元降至2.27美元，跌幅超过一半。
整体来看，自2025年1月以来，美国食品价格累计上涨4.4%，家庭食品支出压力仍然存在。
二、投资：标普500累计回报30%，401（k）平均余额增加2.87万美元
| 指标 | 2025年初 | 最新数据 | 变化 |
|---|---|---|---|
| 401（k）退休账户平均余额 | 127，100美元 | 155，800美元 | +22.6% |
| 标普500指数累计总回报 | — | 2026年10月16日 | 约+30% |
美国股市是过去近两年家庭资产负债表中表现较为积极的部分。
从特朗普2025年1月就职前的最后一个交易日收盘至2026年10月16日，标普500指数计入股息后的累计回报约30%。富达投资数据显示，美国401（k）退休账户平均余额从12.71万美元增加至15.58万美元，增长约22.6%。这一变化既受到投资收益推动，也包含退休账户持续缴费等因素。尽管2025年春季贸易政策公布及2026年美国与伊朗的战争曾引发市场波动，美股整体仍保持上涨趋势。
特朗普政府还于2026年7月启动面向儿童的“特朗普账户”计划。符合条件的家庭为2025年1月1日至2028年12月31日期间出生的儿童开设账户后，政府将投入1000美元初始资金。
账户初始投资于跟踪标普500指数的低成本ETF。自项目启动至10月16日，该基金计入股息后的回报率约为2.7%。
三、住房：购房者月供接近历史高位，30年期房贷利率升至7.4%
| 指标 | 2025年初 | 最新数据 | 变化 |
|---|---|---|---|
| 月度房贷还款额中位数 | 2，112美元 | 2，196美元（2026年8月） | +4.0% |
| 30年期固定房贷平均利率 | — | 7.4%（2026年10月） | 第二任期新高 |
美国住房负担继续加重。
购房者月度抵押贷款还款额中位数从2025年初的2112美元增至2026年8月的2196美元，增加84美元。虽然2025年部分时期房贷月供有所下降，但随后重新回升至接近历史高位的水平。2026年10月，美国30年期固定抵押贷款平均利率升至7.4%，创特朗普第二任期以来最高水平。与此同时，住宅电费、房屋保险和房产税等持有成本也在增加。
特朗普政府今年签署行政命令，限制大型投资者购买独栋住宅，国会也在夏季通过住房相关立法。不过，购房者仍然面临房价与融资成本双重压力。
上述月供数据假设购房者首付15%，不包括房屋保险、房产税和私人抵押贷款保险，因此实际住房支出可能更高。
四、汽车：新车价格上涨约4%，购车贷款金额和期限同步增加
| 指标 | 2025年1月 | 2026年9月 | 变化 |
|---|---|---|---|
| 新车平均厂商建议零售价 | 50，111美元 | 52，014美元 | +3.8% |
| 新车平均贷款金额 | 约41，700美元 | 44，729美元 | 增加约3，000美元 |
| 新车平均贷款期限 | 约69.5个月 | 70.5个月 | 延长约1个月 |
美国汽车购买成本持续上升。
根据汽车交易平台Edmunds的数据，新车平均厂商建议零售价从2025年1月的50，111美元提高至2026年9月的52，014美元，涨幅约3.8%。2025年，美国政府对进口汽车及零部件实施25%的进口税，成为推动汽车价格上涨的因素之一。
二手车市场也受到影响。三年车龄及五年车龄的二手汽车在政策实施后曾明显涨价，尽管近期价格有所回落，但仍高于2025年初水平。
消费者还通过增加贷款金额、延长还款期限应对购车成本上升。
2026年9月，美国消费者购买新车的平均贷款金额达到44，729美元，比2025年1月增加约3000美元。
新车平均贷款期限也延长至70.5个月，较2025年1月增加约一个月。
更高的车辆价格、更低的首付款比例以及较高的借贷利率，共同推动汽车贷款负担上升。
五、燃油：汽油上涨38%，柴油上涨71%，伊朗战争加剧家庭支出压力
| 燃油类别 | 2025年1月 | 2026年10月16日 | 涨幅 |
|---|---|---|---|
| 普通无铅汽油 | 3.11美元/加仑 | 4.28美元/加仑 | +38% |
| 柴油 | 约3.65美元/加仑 | 6.25美元/加仑 | +71% |
燃油是特朗普第二任期以来价格涨幅最明显的家庭日常支出项目之一。
根据美国石油价格信息服务机构（OPIS）的数据，截至10月16日，美国普通无铅汽油均价为每加仑4.28美元，较特朗普2025年1月就职时的3.11美元上涨38%。
同期柴油价格上涨71%，达到每加仑6.25美元。
燃油价格上涨主要受到2026年美国与伊朗战争及霍尔木兹海峡关闭影响。中东能源供应受到冲击，推动全球原油及成品油价格上升。
穆迪分析首席经济学家马克·赞迪估计，伊朗战争已使美国普通家庭平均额外承担超过2000美元的成本。
这一变化与特朗普2024年竞选期间承诺降低汽油价格的目标形成明显反差，也使能源价格成为中期选举前的重要经济议题。
过去近两年，美国居民财务状况最明显的变化是金融资产增长与生活成本上涨同时发生。拥有较多股票及退休账户资产的家庭受益于股市上涨，而住房、汽车和能源支出增加则对消费者形成持续压力。
这些指标分别衡量资产余额、商品价格或融资成本，不能直接相加得出家庭净财富变化，但揭示了美国经济增长与普通消费者实际感受之间的差异。
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责任编辑：龙运翔 瑞银证券
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